業(yè)績企穩(wěn)回升,外延進(jìn)入動(dòng)力電池領(lǐng)域2015年公司經(jīng)營業(yè)績明顯企穩(wěn)回升,目前通過一系列外延并購與內(nèi)部整合已經(jīng)形成電線電纜、電子商務(wù)、動(dòng)力電池、智慧能源四大業(yè)務(wù)板塊。

　　其中,公司收購福斯特切入三元?jiǎng)恿︿囯姵仡I(lǐng)域,增大業(yè)績向上彈性。

　　新能源乘用車與物流車有望放量,三元產(chǎn)業(yè)鏈景氣向上

　　第四批電池目錄申報(bào)評審工作已經(jīng)啟動(dòng),目錄企業(yè)有望搶占先機(jī)開拓國產(chǎn)三元成長空間。我們預(yù)計(jì)2016年乘用車、專用車銷量有望翻番至40萬輛和10萬輛左右。據(jù)測算2016年三元鋰電總需求有望增至12GWh,較去年翻番不止,同時(shí)國內(nèi)三元電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)相對滯后,產(chǎn)能整體不足,預(yù)計(jì)今年三元電池將出現(xiàn)供不應(yīng)求,三元產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣向上。

　　把握三元風(fēng)口,深度受益三元電池爆發(fā)

　　通過全資收購福斯特,深度受益三元電池爆發(fā)。福斯特是國內(nèi)最大18650電池企業(yè),日產(chǎn)能達(dá)100萬只鋰離子電池,其中車用日產(chǎn)能20萬只約合0.6GWh,預(yù)計(jì)2016年、2017年可達(dá)到1.8GWh和3.2GWh,投產(chǎn)進(jìn)度顯著快于國內(nèi)同類企業(yè)。基于其國內(nèi)市場地位和產(chǎn)品品質(zhì),預(yù)計(jì)福斯特有較大概率進(jìn)入第四批電池目錄。

　　電商平臺(tái)協(xié)同傳統(tǒng)線纜業(yè)務(wù)構(gòu)筑業(yè)績基石,積極探索能源互聯(lián)網(wǎng)

　　公司由傳統(tǒng)線纜制造商轉(zhuǎn)型至智慧能源服務(wù)商,率先收購水木源華切入配電端成套設(shè)備領(lǐng)域,穩(wěn)定貢獻(xiàn)業(yè)績;同時(shí)收購艾能電力布局發(fā)電端EPC模式,市場開始逐步發(fā)開。公司構(gòu)建“一網(wǎng)兩平臺(tái)”電子商務(wù)配合傳統(tǒng)線纜業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流,支持公司搭建能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司。

　　堅(jiān)定看好三元趨勢性大方向,給予買入評級

　　公司收購福斯特精準(zhǔn)把握三元路線趨勢性大方向,放大公司業(yè)績彈性。

　　預(yù)計(jì)2016-2018年EPS為0.33、0.43和0.50元/股,給予買入評級。